全社会债务规模或达111.6万亿 “去杠杆”在所难免

中新社北京12月23日电 (记者 周锐)中国社科院副院长李扬23日在京透露，据测算，2012年中国全社会的债务规模达到111.6万亿元(人民币，下同)，占当年GDP的215%。李扬强调，上述数据显示中国全社会的杠杆率已经很高，“去杠杆”在所难免。

李扬是在“中国国家资产负债表分析”国际研讨会上说这番话的。在本次会议上，社科院“中国国家资产负债表研究”课题组发布了其最新研究成果《中国国家资产负债表2013》。

报告显示，截至2012年末，住户部门未偿贷款余额16.1万亿元，占GDP比重为31%；2012年，非金融企业部门债务余额58.67万亿元，占GDP比重为113%；将中央政府债务和地方政府债务加总，得到2012年末政府债务总额27.7万亿元，占GDP的比重为53%。仅以金融部门发行的债券余额作为其债务，2012年末，金融机构债券余额合计9.13万亿元，占GDP比重18%。

将上述四个部门加总，得到中国经济整体的债务规模为111.6万亿元，全社会杠杆率为215%。

李扬表示，从总量上看，中国的总债务水平低于大多数发达经济体，但比南非之外的其他金砖国家都要高，尚处于温和、可控阶段。不过，鉴于中国的债务水平近年来上升较快，各方应当对此保持警惕。

李扬提醒，如果将地方债务或者更宽口径的主权债务考虑在内，中国的政府(主权)债务将有较大增长并带动总债务水平有较大幅度提高。对此，绝不可坐视不管。

从结构上来看，中国债务的突出特点是中国非金融企业债务占比极高。李扬表示，2012年，中国企业部门杠杆率(企业债务占GDP比重)已达113%，超过OECD(经济合作与发展组织)国家90%的阙值，值得高度警惕。

从风险视角来看，李扬指出，中国国家资产负债表近期的风险特点主要体现在房地产信贷、地方债务以及银行不良贷款等项目，而中长期风险则更多集中在对外资产、企业债务以及社保欠账等项目。

李扬指出，无论哪一类风险，都和中国当前的发展方式和经济结构密切相关。应对或化解风险的最佳办法，还是转变发展方式，调整经济结构，实现健康、可持续的经济增长。(完)